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मौद्रिक नीति समीक्षा: RBI मुद्रास्फीति की दर के पूर्वानुमान के तरीके में बदलाव करता है


केंद्रीय बैंक ने कहा कि उसने अपने मुद्रास्फीति-पूर्वानुमान मॉडल को बेहतर तरीके से पकड़ने के लिए संशोधित किया है कि वित्तीय और मौद्रिक नीति वास्तविक-अर्थव्यवस्था तत्वों के साथ कैसे बातचीत करते हैं।

समायोजन में राजकोषीय-मौद्रिक गतिशीलता, भारत के अद्वितीय और अक्सर अराजक ईंधन मूल्य निर्धारण शासन और विनिमय दर में उतार-चढ़ाव और भुगतान के संतुलन पर उनके प्रभाव को शामिल किया गया है, बुधवार को प्रकाशित अपनी नवीनतम द्वि-वार्षिक मौद्रिक नीति रिपोर्ट में कहा गया है।

त्रैमासिक प्रोजेक्शन मॉडल 2.0 के रूप में डब, आरबीआई के अर्थशास्त्रियों ने एक अग्रेषित, खुली अर्थव्यवस्था, कैलिब्रेटेड, नए-केनेसियन गैप मॉडल के रूप में रूपरेखा का वर्णन किया है। पिछले संस्करण में अक्सर उल्टे जोखिमों का अधिक आकलन करने की आलोचना की गई थी

आरबीआई द्वारा 2-6 प्रतिशत को बरकरार रखने के लिए सरकार से मंजूरी मिलने के कुछ दिनों बाद ही संशोधन हुए अगले पांच वर्षों के लिए लक्ष्य सीमा। इसके बीच तुलना की पेशकश नहीं की दरों में पिछले मॉडल और नए के तहत भविष्यवाणी की गई थी, लेकिन कहा गया कि इसके उपकरणों ने पिछले पांच वर्षों में मुद्रास्फीति को औसतन 4 प्रतिशत के मध्य में रखने में मदद की।

RBI ने कहा कि नया मॉडल तीन ब्लॉक में टूटा है। पहला, या राजकोषीय ब्लॉक, सरकार के संरचनात्मक और चक्रीय घटकों में प्राथमिक घाटे को कम करता है। पूर्व की मांग और देश के प्रमुख जोखिमों के जरिए मुद्रास्फीति पर एक झटका; उदाहरण के लिए, घाटे में एक संरचनात्मक वृद्धि एक सकारात्मक उत्पादन अंतर पैदा करती है और उच्च ऋण उधार को महंगा बनाता है और मुद्रा का मूल्यह्रास करता है, जिससे उच्च मुद्रास्फीति होती है। एक चक्रीय झटका नगण्य है।

दूसरा, या ईंधन ब्लॉक, भारत के मूल्य निर्धारण की जटिल प्रणाली को ध्यान में रखता है। पेट्रोल और डीजल जैसी वस्तुओं की कीमत अंतरराष्ट्रीय तेल की कीमतों, विनिमय दरों और स्थानीय करों के आधार पर होती है, जबकि तरलीकृत पेट्रोलियम गैस और मिट्टी के तेल की कीमतें बाजार निर्धारित होती हैं लेकिन पिछड़े हुए दर्रे के साथ। बिजली की लागत राज्य सरकारों द्वारा प्रशासित की जाती है। आरबीआई ने कहा कि हेडलाइन मुद्रास्फीति 10 रुपये प्रति लीटर की ईंधन कर वृद्धि और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं के बढ़त के साथ 25 आधार अंकों तक बढ़ जाती है, अगर कर में बदलाव नहीं होता है, तो आरबीआई ने कहा।

भुगतान ब्लॉक का संतुलन विनिमय दर में अस्थिरता के साथ जुड़े लागतों को पहचानता है। जीडीपी के 1 प्रतिशत के पूंजीगत बहिर्वाह के झटके के मामले में, और आरबीआई हस्तक्षेप करता है और इस बहिर्वाह के 70 प्रतिशत को स्टरलाइज़ करता है, भंडार जीडीपी के 0.7 प्रतिशत से समाप्त हो जाएगा और विनिमय दर घट जाएगी, मुद्रास्फीति के दबाव को प्रेरित करेगा।

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