हेडलाइन खुदरा मुद्रास्फीति के साथ मौद्रिक नीति समिति की (एमपीसी) मुद्रास्फीति की रूपरेखा को पिछले साल के अधिकांश समय से ऊपर रहने के साथ, दिसंबर में मुद्रास्फीति में तेज-से-अपेक्षित गिरावट राहत के रूप में आती है। दिसंबर में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के अनुसार खुदरा मुद्रास्फीति नवंबर में 4.6 प्रतिशत पर आ गई, जो नवंबर में 6.93 प्रतिशत थी। दिसंबर में मुद्रास्फीति वास्तव में पिछले 14 महीनों में सबसे कम थी। परिणामस्वरूप, चालू वित्त वर्ष की तीसरी तिमाही में खुदरा मुद्रास्फीति 6.4 प्रतिशत औसत रही है, जो कि RBI के 6.8 प्रतिशत के पूर्वानुमान से कम है। जनवरी में महंगाई के लगातार बढ़ने के संकेत के साथ ही अब तक की चौथी तिमाही में मुद्रास्फीति के आरबीआई के पूर्वानुमान का अनुमान, जो वर्तमान में 5.8 प्रतिशत है, के भी नीचे की ओर संशोधित होने की संभावना है। यह एमपीसी सदस्यों को बहुत आराम प्रदान करेगा, जिससे उन्हें आर्थिक सुधार के स्थायित्व के बारे में अधिक स्पष्टता होने तक अपने आक्रामक रुख के साथ जारी रखने की अनुमति मिलेगी।
दिसंबर में हेडलाइन मुद्रास्फीति में गिरावट का ज्यादातर कारण खाद्य कीमतों में गिरावट है। राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय के आंकड़ों के अनुसार, उपभोक्ता खाद्य पदार्थों की महंगाई दर दिसंबर में घटकर 3.41 प्रतिशत पर पहुंच गई, जो महीने भर पहले 9.5 प्रतिशत थी, जिसकी वजह से सब्जियों की कीमतों में गिरावट आई थी। सब्जियों की महंगाई दर दिसंबर में 10.41 फीसदी घट गई, जो पिछले महीने 15.6 फीसदी बढ़ी थी। अनाज और प्रोटीन की टोकरी (अंडा, मछली और मांस) में अपेक्षाकृत मुद्रा मूल्य दबाव से खाद्य मुद्रास्फीति को भी लाभ हुआ। और मंडी की मौजूदा कीमतों के साथ जनवरी में भी सब्जियों की कीमतों में तेजी का रुख बने रहने का संकेत है, अगले महीने भी महंगाई नरम ही रहने की संभावना है। हालाँकि, मूल्य दबाव अन्य खाद्य श्रेणियों में निर्मित होते प्रतीत होते हैं। संयुक्त राष्ट्र का खाद्य और कृषि संगठन का खाद्य मूल्य सूचकांक भी यही सुझाव देता है। सूचकांक, जो वस्तुओं की एक टोकरी की अंतरराष्ट्रीय कीमतों को दर्शाता है, दिसंबर में औसतन 107.5 अंक – नवंबर 2014 के बाद से उच्चतम है। इसके अलावा, बर्ड फ्लू के प्रसार से मांग-आपूर्ति बेमेल हो सकती है, मांस और अंडे की कीमतों में अस्थिरता की डिग्री इंजेक्शन लगा सकती है। ।
कोर मुद्रास्फीति (भोजन और ईंधन को छोड़कर मुद्रास्फीति) दिसंबर में मामूली रूप से कम हो गई। हालांकि, यह चिपचिपा बना हुआ है, और बहुत कम मध्यम होने की संभावना नहीं है। यह संभव है कि जैसे-जैसे घरेलू मांग पूर्व-सीओवीआईडी स्तरों पर आती है – सीओवीआईडी वैक्सीन का एक सहज रोलआउट मांग को भरने का मौका प्रदान करेगा, विशेष रूप से उच्च-संपर्क सेवाओं के लिए – सेवाओं में मुद्रास्फीति आने वाले महीनों में बढ़ सकती है। उस बढ़ती इनपुट लागत और मूल्य निर्धारण शक्ति की वापसी में जोड़ें, आने वाले महीनों में मुख्य मुद्रास्फीति अच्छी तरह से बनी रह सकती है।
