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बड़े सुधार: RBI खुदरा निवेशकों को सरकार के बॉन्ड बाजार तक सीधी पहुंच प्रदान करता है


भारतीय रिजर्व बैंक ने शुक्रवार को खुदरा निवेशकों को सरकारी प्रतिभूति बाजारों तक सीधे पहुंच प्रदान की – गवर्नर द्वारा एक कदम “प्रमुख संरचनात्मक सुधार” के रूप में।

भारत, वास्तव में संयुक्त राज्य अमेरिका और ब्राजील के बाद दुनिया का तीसरा देश होगा, जहां खुदरा प्रतिभागी सरकार पर प्रत्यक्ष जोखिम ले सकते हैं

विशेषज्ञ इससे सहमत थे गवर्नर और कहा कि इस कदम की संभावना की गतिशीलता बदल जाएगा भारत में और वैश्विक बांड सूचकांक में भारतीय बॉन्ड सूचीबद्ध करके विदेशी निवेशकों का पीछा करने के लिए देश की आवश्यकता को कम कर सकता है।

घरेलू निवेशकों को, यदि सार्थक रूप से टैप किया जाता है, तो संभावित रूप से सरकार के लिए निधियों का एक अटूट स्रोत है, जब यह अगले वित्तीय वर्ष में बाजारों से 12 ट्रिलियन रुपये उधार लेने की कोशिश कर रहा है। यह घरेलू बॉन्ड निवेश पर मौजूदा नीतियों पर समझौता किए बिना भी निवेशक आधार को चौड़ा कर रहा है। बॉन्ड मार्केट में खुदरा लाना, जो स्वचालित रूप से बॉन्ड मार्केट को गहरा कर देगा, और अंततः कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट को विकसित करेगा, नियामक और सरकार के एजेंडे में लंबा है लेकिन बहुत कुछ नहीं किया जा सकता है।

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स्टेट बैंक ऑफ इंडिया के चेयरमैन दिनेश खारा ने कहा, ‘जी-सेक बाजार में खुदरा बिक्री में भागीदारी घरेलू बचत के एक विशाल पूल के वित्तीयकरण की दिशा में एक साहसिक कदम है।’

एचएसबीसी के मुख्य भारत अर्थशास्त्री प्रांजुल भंडारी ने कहा, “यह हमारे विचार में एक बड़ा सुधार है, लेकिन आगे केवल क्रमिक हो सकता है।”

पोर्टल ‘रिटेल डायरेक्ट’ के माध्यम से निवेश की अनुमति देने का कदम एक “पथ तोड़ने वाला सुधार” था, भारतीय बैंक एसोसिएशन (आईबीए) के अध्यक्ष और यूनियन बैंक ऑफ इंडिया के एमडी और सीईओ राजकिरण राय जी ने कहा, “हालांकि, खुदरा ग्राहकों को होना चाहिए सरकारी प्रतिभूति बाजार की बारीकियों पर शिक्षित। इसके लिए और जागरूकता पैदा करनी होगी, ”राय ने कहा।

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जल्द ही खुदरा निवेशकों को आरबीआई की ई-कुबेर प्रणाली के माध्यम से प्राथमिक और द्वितीयक बाजार के कारोबार में सीधे भाग ले सकते हैं। अब तक, खुदरा भागीदारी बैंकों या गिल्ट फंडों के माध्यम से की जाती थी। विशेषज्ञों का कहना था कि यह प्रतिक्रिया स्पष्ट थी, लेकिन अब निवेश में आसानी उत्पादों के ढेरों में निवेश की आवश्यकता को समाप्त कर सकती है। रियल एस्टेट सहित, सभी प्रकार की परिसंपत्तियों से पैसा स्थानांतरित हो सकता है, जहां भारत में किराये की पैदावार केवल 1-2 प्रतिशत है। संप्रभु द्वारा जारी किए गए बांड सबसे सुरक्षित हैं, जो 6 प्रतिशत और अधिक का रिटर्न भी दे सकते हैं और बैंक सावधि जमा और सावधि आय म्यूचुअल फंड उत्पादों में बचत की आवश्यकता को प्रतिस्थापित कर सकते हैं। शॉर्ट-टर्म फंड के मामले में, सरकारी ट्रेजरी बिल बैंकों की तुलना में अधिक रिटर्न दे सकते हैं।

गवर्नर ने बैंक जमा और म्यूचुअल फंड उत्पादों पर प्रतिस्थापन प्रभाव की आशंकाओं को दूर करने की कोशिश की। “जैसे-जैसे जीडीपी बढ़ती है और अर्थव्यवस्था का आकार बढ़ता है, बचत और जमा की कुल मात्रा स्वाभाविक रूप से बढ़ेगी। बैंकों के पास कई अन्य कार्य और सेवाएं हैं जो वे प्रस्तुत करते हैं। इसलिए, हमें लगता है कि यह बैंकों या म्यूचुअल फंड में जमा के प्रवाह को कम नहीं करेगा। यह एक और एवेन्यू है जिसे उपलब्ध कराया गया है, “गवर्नर ने एक बिजनेस स्टैंडर्ड क्वेरी को कहा।

खुदरा फ़ोकस भी अंततः कॉर्पोरेट में स्थानांतरित हो सकता है विशेषज्ञों का कहना है कि भारत में डेट मार्केट उतना ही लोकप्रिय हो सकता है जितना कि इक्विटी। विकसित बाजारों में, बांड बाजारों में इक्विटी की तुलना में बड़ी मात्रा होती है।

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